IAM – YPOS Strategiefonds (WKN A0YDDE)

Zeiträume
3 Monate6 Monate1 Jahr3 Jahre

Marktkommentar Mai

Der vergangene Monat Mai sorgte bei vielen Investoren für eine steigende Nervosität. Ursache hierfür waren in erster Linie die europäischen Anleihemärkte. Ausgehend von den Renditen für deutsche Staatsanleihen stiegen die Zinsen deutlich an. Da steigende Renditen am Anleihemarkt immer mit fallenden Anleihepreisen einhergehen, sorgte diese Entwicklung besonders bei konservativ investierten Anlegern für Verluste. Die Ursachen für die gestiegenen Renditen liegen unserer Meinung nach zum einen in der Verbesserung der wirtschaftlichen Lage, zweitens in einer leicht höher als erwartet ausgefallenen Inflation und drittens in der Normalisierung des Preisniveaus nachdem das Anleihekaufprogramm der EZB für eine starke Übertreibung sorgte. Auch wenn es sich bei den Bewegungen am Anleihemarkt um eine gesunde und notwendige Phase der Normalisierung handelt, sorgt die gestiegene Volatilität auch in anderen Anlageklassen für Verunsicherung.

In der Summe sorgten die Belastungsfaktoren Griechenland, Volatilitäten am Anleihemarkt, Ukraine und die US-Zinserhöhung für eine schwache Marktentwicklung, besonders gegen Ende des Monats Mai. Die Aktienmärkte in Europa beendeten den Mai größtenteils mit Verlusten. In den USA konnten sich die Börsen mit deutlichen Gewinnen aus dem Monat verabschieden. Die größten Gewinner finden sich am asiatischen Aktienmarkt: Die Märkte in Japan und China konnten 5,4 und 3,77 Prozent zulegen.

Performance

Der IAM – YPOS Strategiefonds erzielte im Mai eine Rendite von -1,59 Prozent. Damit muss nach der sehr erfreulichen Wertentwicklung in den ersten Monaten des Jahres ein Verlust hingenommen werden. Die größten Negativbeiträge für die Fondsperformance waren die Positionen in europäischen Aktien. Auf der Währungsebene wurden die Positionen in Fremdwährung (USD) weiterhin deutlich untergewichtet. Positiv konnten sich die Aktien aus dem Bankensektor entwickeln. Auch die US-Aktien stabilisierten das Portfolio, konnten jedoch die negativen Auswirkungen der europäischen Aktien nicht kompensieren. Die in den ersten Monaten des Jahres stark gefragten Aktien der Eurozone belasteten die Performance im Mai. Mittelfristig ist jedoch davon auszugehen, dass sich der positive Trend aus dem ersten Quartal 2015 fortsetzt.

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Stand: 29.05.2015 Quelle: MK Luxinvest S.A.

Positionierung

Im Verlauf des Monats Mai wurde die Aktienquote taktisch variiert und lag am Ende leicht unterhalb des Vormonatsniveaus (ca. 63 Prozent). Im Verlauf des Monats belasteten die steigenden Zinsen am Anleihemarkt und die sich zuspitzende Situation im griechischen Schuldenstreit die Märkte und damit auch die Wertentwicklung des IAM YPOS Strategiefonds stärker als zuvor vom Fondsmanagement angenommen. Um das Zinsrisiko zu begrenzen, wurden Bund Future-Positionen, die ca. 16 Prozent des Fonds entsprachen, verkauft. Die im letzten Monat reduzierte Fremdwährungsposition in USD wurde im Mai erneut reduziert (von ca. 9 auf 4 Prozent). Auf der Anleiheseite wurde das gestiegene Zinsniveau genutzt, um eine kleine Position (2,88 Prozent) in USD Hochzinsanleihen zu investieren.

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Quelle: Warburg Invest Luxembourg S.A. Stand: 29.05,2015

Durch den Einsatz von Derivaten kann das Portfolio über oder unter 100 Prozent investiert sein.

Weltbild

Mit seiner aktuellen Positionierung setzt der IAM – YPOS Strategiefonds verstärkt auf Währungen außerhalb des Euroraums. Die Eurokrise ist noch nicht überstanden und die Geldpolitik in der Eurozone, wie auch ein gestiegenes politisches Risiko, sollten den Euro weiter belasten. Dennoch ist die Bewertung von Aktien im Vergleich zu Anleihen erheblich attraktiver und daher wird die Aktienquote strategisch übergewichtet. Gold wird als Diversifikation und Absicherung weiter eine Rolle spielen. Aufgrund der hohen Schuldenstände auf Seiten der Staaten und des privaten Sektors, werden die Zinsen auf absehbare Zeit niedrig bleiben müssen. Daher werden auftretende Kursschwankungen dazu genutzt, um einzelne Anleihe-Positionen zu erwerben (Generierung attraktiverer zusätzlicher Renditen).

Das strategische Weltbild und die taktische Positionierung können zeitweise voneinander abweichen.

Anlagestrategie

Das Ziel der Anlagepolitik ist es, ein Portfolio zu schaffen, das einen Absolute Return Ansatz verfolgt und sich an keiner Benchmark orientiert. Die Anlagestrategen halten ständig Ausschau nach Trends an den Kapitalmärkten und setzen diese Erkenntnisse in ein aktiv gemanagtes Portfolio um. Der Investment Stil ist als GTAA (Global Tactical Asset Allocation) zu klassifizieren. Ergänzt wird dieser Ansatz um eine starke Berücksichtigung systematischer Risiken und Systemumbrüche. Dabei bedienen sich die Manager schwerpunktmäßig dem sogenannten qualitativen Investmentansatz durch Kombination von: Fundamentalanalyse, Technischer Anlayse, Sentimentanalyse (Behavioral Finance) und Terminmarktstrukturanalyse. Neben der Identifizierung von Trends streben die Manager auch eine marktneutrale Rendite durch sogenannte Relative Value Strategien an, um Bewertungsunterschiede zwischen Assets und Assetklassen zu nutzen und attraktive Risikoprämien zu vereinnahmen. Zu diesem Zweck wird das Teilfondsvermögen bis zu 100% in Geldmarkt-, Renten-, Misch- und Aktienfonds sowie ETF’s angelegt. Zusätzlich kann der Teilfonds in andere Themenfonds, Einzelaktien und Rentenpapiere investieren. Die Gewichtung der verschiedenen Anlageklassen wird der jeweiligen Marktsituation angepasst. Das Fondsmanagement strebt hierbei grundsätzlich ein ausgewogenes Verhältnis zwischen Risiko und Ertrag an. Bei der Auswahl der einzelnen Zielfonds wird insbesondere auf die geringe Korrelation zwischen den einzelne Anlageklassen geachtet. Das Verhältnis der Anlageklassen zueinander wird in regelmäßigen Abständen überprüft und ggf. neu definiert.

*Der vollständige Name lautet: International Asset Management Fund – YPOS Strategiefonds (WKN: A0YDDE) **Quelle: Reuters Eikon, Der MSCI World Index ist keine offizielle Benchmark sondern wird nur zu Vergleichszwecken dargestellt ***Quelle: MK LUXINVEST S.A

Haftungsausschluss/Disclaimer
Dieses Informationsblatt ist kein Verkaufsprospekt und enthält kein Angebot zum Kauf oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Kaufangebots für das vorgestellte Produkt und darf nicht zum Zwecke eines Angebots oder einer Kaufaufforderung verwendet werden. Alleinige Grundlage für den Anteilserwerb sind die Verkaufsunterlagen zu diesem Fonds (der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, der aktuelle Rechenschaftsbericht und – falls dieser älter als acht Monate ist – der aktuelle Halbjahresbericht) die bei der Verwaltungsgesellschaft, MK Luxinvest S.A, und bei der Fund Development and Advisory AG sowie der Zahl- und Informationsstelle in Deutschland (HSBC Trinkaus & Burkhardt AG) kostenfrei angefordert werden können. Sitzstaat des Fonds ist Luxemburg. Performance-Ergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Insbesondere, wenn sich die Performance-Ergebnisse auf einen Zeitraum von unter zwölf Monaten beziehen (Angabe von Year-to-date-Performance, Fondsauflage vor weniger als 12 Monaten), sind diese aufgrund des kurzen Vergleichszeitraums kein Indikator für künftige Ergebnisse. Ausgabe- und Rücknahmegebühren werden in den Performancedaten nicht mitberücksichtigt. In die Zukunft gerichtete Voraussagen und Angaben basieren auf Annahmen. Da sämtliche Annahmen und Voraussagen nur die derzeitige Auffassung über künftige Ereignisse wiedergeben, enthalten sie natürlich Risiken und Unsicherheiten. Entsprechend sollte auf sie nicht im Sinn eines Versprechens oder einer Garantie über die zukünftige Performance vertraut werden. Alle Angaben sind ohne Gewähr. Berechnungs- oder Rechenfehler und Irrtum vorbehalten. Die steuerliche Behandlung des Fonds hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein. Dieses Dokument ist nur für Informations-zwecke bestimmt und gilt nicht als Angebot für den Kauf oder Verkauf des Fonds. Der Fonds darf weder direkt noch indirekt in den USA vertrieben noch an US-Personen verkauft werden. Bei diesem Investmentfonds müssen Anleger bereit und in der Lage sein, Verluste des eingesetzten Kapitals hinzunehmen.


Investor's Letter


  11. Jun, 2016 Investors Letter Mai 2016 – IAM YPOS-Strategiefonds
  24. Mai, 2016 Investors Letter April 2016 – IAM YPOS-Strategiefonds
  06. Apr, 2016 Investors Letter März 2016 – IAM YPOS-Strategiefonds
  26. Feb, 2016 Investors Letter Januar 2016 – IAM YPOS-Strategiefonds
  25. Jun, 2015 Investors Letter Mai 2015 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  06. Mai, 2015 Investors Letter April 2015 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  11. Mrz, 2015 9,88 Prozent in 2 Monaten – Investors Letter Februar 2015 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  26. Feb, 2015 Investors Letter Januar 2015 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  09. Jan, 2015 Investors Letter Dezember 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  12. Dez, 2014 Investors Letter November 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  20. Aug, 2014 Investors Letter Juli 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  11. Jun, 2014 Investors Letter Juni 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  15. Apr, 2014 Investors Letter April 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  08. Apr, 2014 Investors Letter März 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*
  05. Mrz, 2014 Investors Letter Februar 2014 – IAM YPOS-Strategiefonds*